万通发展：从地产到算力互连，数渡科技PCIe Switch破局国产替代（40页，2026年）

分类：半导体电子

标签：PCIe Switch、算力互连、国产替代、高速互连芯片、企业转型、数字科技、AI服务器、半导体、全球化布局、第二增长曲线

摘要：万通发展是一家2000年上市的老牌房地产企业，2016年控股股东变更后坚定推动业务转型。公司跨界探索历时多年：2018年拟以31.7亿元收购星恒电源后终止，2022年控股知融科技与太极通工并于2024年出表，2023年筹划收购索尔思光电并于2025年1月终止；2025年9月以8.54亿元取得数渡科技62.98%股权，正式切入高速互连芯片赛道，数字科技成为地产之外的第二增长曲线。地产基本盘持续收缩，公司营业收入由2019年的11.03亿元降至2025年的4.63亿元，归母净利润自2022年起连续亏损，2022至2025年分别为-3.23、-3.90、-4.57与-6.55亿元；2026年上半年营业收入2.29亿元、同比增长22.49%，归母净利润-2.14亿元。同期转型研发投入大幅增长，2025年研发费用6284.71万元、同比增长794.72%，研发费用率升至13.57%；2026年上半年研发费用1.21亿元、研发费用率52.79%，主要受数渡科技并表与转型投入加大影响。业务结构上，2026年上半年数字科技板块收入0.59亿元、毛利率52.56%，占总营收25.8%，数渡科技收入0.6

来源：zuudee | 日期：2026-10-16 | 格式：PDF | 页数：40