公用事业行业2027年展望：电力供需周期改善叠加煤价高位运行，上网电价有望修复（47页，2026年）

分类：新能源

标签：电力供需、年度长协电价、动力煤价格、火电装机、新能源消纳、海上风电、136号文、非常规气、LNG价格、利用小时数

摘要：中信建投公用事业行业 2027 年年度展望报告，聚焦电力供需周期、燃料成本与电价形成机制的变化。报告指出，2026 年以来国际能源市场波动叠加国内原煤生产受限，一次能源价格持续走高，动力煤及天然气价格中枢同比上涨，火电发电成本显著上升，部分区域市场月度均价持续上行以传递煤价影响。从供给端看，受 2022—2023 年火电机组集中核准与建设影响，2025 年全国火电装机新增约 9402 万千瓦、较 2024 年末增长约 6.5%，江苏、广东、浙江分别新增 1051、1171、810 万千瓦，增幅达 9.6%、9.2% 和 11.3%；2026 年三省预计再新增 950、1462、1034 万千瓦，电力供给阶段性宽松推动全国电价整体下行。但按在建与核准计划测算，2027—2028 年广东、新疆、江苏火电新增装机分别约 1060、1041、808 万千瓦，东南沿海装机增量较 2025—2026 年明显下降，「十五五」期间火电装机增速将较「十四五」回落，火电供给增长呈周期性放缓。 新能源侧，2025 年全国新增新能源发电装机超 4.3 亿千瓦、同比增长 22.0%，其中光伏 3.17 亿千瓦、

来源：zuudee | 日期：2026-11-08 | 格式：PDF | 页数：47