AI行业产业链深度报告（1）：我们处于AI发展的哪一个阶段？（35页，2026年）

分类：人工智能

标签：AI大模型、MaaS、Agent、RSI、递归自提升、Token基础设施、智能飞轮、垂直应用、开源模型、浙商证券

摘要：报告判断AI大模型发展将经历基础设施、Agent爆发、AI原生应用三个阶段，当前行业第一波商业化主线集中在MaaS模式，即厂商将基础大模型封装为API向开发者与企业调用，本质是卖算力与模型底座，同质化竞争与价格战使毛利持续承压。中长期增量将来自垂直AI应用、Agent业务与AI原生业务，把模型能力嵌入业务流程与专业服务场景，面向IT服务、财税、法律、研发等赛道交付可落地任务结果，对应千亿级专业服务替代市场。技术迭代方面，大模型benchmark刷新极快，新架构、新对齐方案与推理模型持续涌现，开源模型快速追赶并蒸馏微调，短期榜单领先不代表长期护城河，护城河将迁移到场景数据、任务工作流、Agent编排与行业落地闭环。报告以OpenAI与Google Gemini为例剖析产业格局：OpenAI完成1220亿美元融资、估值8520亿美元，布局五大云服务商并联合博通自研Jalapeno推理芯片，GPT-5.4带动智能体业务高速增长，ChatGPT周活9亿、订阅用户5000万、API每分钟处理150亿Token、企业收入占比超40%；Google Gemini则形成旗舰推理、通用、轻量高吞吐、实时

来源：zuudee | 日期：2026-11-10 | 格式：PDF | 页数：35