电力行业2027年度策略：电改深化电价磨底蓄势，特高压建设景气延续（59页，2026年）

分类：新能源

标签：电力供需、电改、特高压、电网投资、容量电价、绿电入市、煤价、火电、水电、设备出口

摘要：开源证券这份电力行业 2027 年度策略，围绕用电需求、电源结构、电价机制、电网投资与设备出口五个维度梳理产业运行。2026 年初至 10 月 30 日，公用事业板块累计下跌 1.6%，跑赢沪深 300 指数 12.4 个百分点，在一级行业中位列第四；电力子行业分化明显，核电、水电、火电分别上涨 19%、10.7%、2.6%，风电、光伏分别下跌 22.7%、18.4%。需求端，2026 年前三季度全社会用电量同比增长 3.9%，其中第二产业用电量 5.11 万亿千瓦时、同比增长 4.1%，占全社会用电量 63.3%，高技术及装备制造业用电量增长 8.7%；第三产业用电量增长 6.8%，充换电服务业与互联网数据服务业用电量分别增长 55.4% 和 41.6%。2015 至 2025 年，全社会用电量由 5.55 万亿千瓦时增至 10.37 万亿千瓦时，中电联预计 2026 年达 10.9 万亿至 11.0 万亿千瓦时、同比增长约 5.12% 至 6.1%。 电源结构呈现装机与发电量错位。截至 2026 年 9 月，全国发电装机容量 41.32 亿千瓦，其中风电 6.99 亿千瓦、光伏 1

来源：zuudee | 日期：2026-11-08 | 格式：PDF | 页数：59