非银行金融行业券商股权投资深度报告：另类子弹性释放，跟投开启收益红利（24页，2026年）

分类：投融资

标签：券商股权投资、另类投资子公司、私募子、科创板跟投、国金证券、硬科技、非银行金融、三投联动

摘要：2026年以来，国内硬科技产业融资需求旺盛，叠加权益市场修复，股权投资市场迎来回暖窗口。券商依托私募基金子公司与另类投资子公司构成的双股权投资平台，存量直投、跟投项目进入集中兑现周期，股权投资业务逐步成为影响上市券商业绩弹性的重要板块。截至2026年6月末，全市场券商系GP机构合计管理基金规模达3.03万亿元，中金资本、中信金石、海通开元三家头部机构占比约33%。 券商股权投资实行双平台差异化运行：私募子以对外募集外部LP资金为主，盈利来自管理费与业绩报酬，资本消耗有限，业务增长由管理规模驱动；另类子为券商全资自有资金投资载体，是科创板保荐机构强制跟投的法定实施主体，收益主要来自资本利得，受二级市场波动影响较大，周期属性突出。科创板跟投制度是业绩的重要放大器，自开板至今券商跟投累计浮盈377.32亿元，收益向头部券商高度集中，但该业务收益与风险一体共生，与市场走势深度绑定。 募资端，2026年上半年新募基金金额达10494.64亿元，同比增长49.6%，国资LP认缴出资占比超85%，耐心资本成为一级市场资金供给核心支柱。投资端，上半年完成5944笔股权投资案例，AI、半导体、物理AI、

来源：zuudee | 日期：2026-11-10 | 格式：PDF | 页数：24