北美商业航天研究（二）：从护城河看北美商业航天（30页，2026年）

分类：航空航天

标签：商业航天、可回收火箭、卫星互联网、SpaceX、火箭发动机、美国、跨境

摘要：本报告是东北证券空间科技组“北美商业航天研究”系列的第二篇行业深度报告。系列第一篇以互联网产业为参照考察北美太空产业演进，本篇聚焦竞争格局的底层逻辑，系统论证北美商业航天产业已形成推进系统、可回收复用、全链条垂直整合、卫星频谱资源四重深度护城河，四大壁垒相互赋能、协同放大头部厂商的成本与资源优势，行业马太效应持续强化，并在此基础上对Rocket Lab、AST SpaceMobile、Planet Labs三家代表性企业进行系统梳理。 推进系统是产业的底层技术壁垒。报告从齐奥尔科夫斯基火箭方程出发，逐层拆解推进剂与发动机循环的代际差异。燃料层面，固体燃料比冲280至300秒、结构简洁可靠性高但推力难以调节，液体燃料比冲300至460秒、可实现推力连续调节与多次点火重启，是支撑火箭回收复用的核心关键；液氧煤油最成熟、应用最广，但燃烧积碳影响复用维护，液氧液氢真空比冲最高可达465秒却需要零下253摄氏度深冷储存，液氧甲烷兼顾比冲、储存条件与复用维护成本，正成为新一代可复用火箭的主流路线，代表机型包括星舰、新格伦与朱雀二号。发动机循环层面，燃气发生器循环成熟廉价但推进剂损耗大、比冲受限；分

来源：zuudee | 日期：2026-09-22 | 格式：PDF | 页数：30