阳光电源-300274-深度报告（更新）：光伏逆变器与储能业务经营进展分析（66页，2026年）

分类：新能源

标签：光伏逆变器、储能系统、AIDC数据中心电源、固态变压器SST、中信建投证券

摘要：本报告由中信建投证券于2026年9月6日发布，署名分析师为朱玥、雷云泽，共66页，属于阳光电源（300274）的公司研究类深度报告（更新版）。报告以公司储能业务的量、利变化为主线，采用情景测算、成本还原与项目清单统计相结合的方法展开：一方面按悲观、中性、乐观三种情景，分中国、美国、欧洲、南美、中东非、澳洲及其他七大区域逐年测算2026至2028年储能出货量与单位盈利；另一方面通过把季度电芯价格变动加回单瓦时成本的方式还原碳酸锂波动，重新刻画储能业务毛利率的真实中枢。数据来源包括公司公告与公司官网、Wind、iFind、BNEF、Wood Mackenzie、InfoLink、Modo Energy、SEIA、EIA、FERC、PJM、欧洲储能协会（SPE）、Dii Desert Energy以及各国政府公开文件。 核心发现集中在五点。第一，出货规模：三种情景下2026年储能出货均为51.4GWh，2027年悲观、中性、乐观分别为56.9、71.9、71.9GWh，2028年分别为73.4、97.8、101.1GWh；对应储能业务净利润，悲观情景下为64.0、70.6、87.0亿元，中性

来源：zuudee | 日期：2026-09-07 | 格式：PDF | 页数：66