北美啤酒市场：行业销量走弱、核心淡啤份额流失与成本压力下的经营格局（2026年 20页）

分类：研究报告

标签：啤酒行业、美国消费、品牌销量、美国、欧洲、英国、跨境

摘要：本报告由Bernstein美洲酒精饮料研究团队于2026年8月10日发布，围绕Molson Coors（TAP.US）2026财年二季度经营结果，系统梳理了美国及欧洲啤酒行业的需求走势、竞争格局、渠道结构与成本压力，属于对成熟消费品行业运行状况的客观分析。 从二季度经营数据看，集团恒定汇率口径净销售额同比下降3.6%，其中财务销量下降5.4%，价格与产品结构带来正向贡献，部分抵消了销量下滑。盈利端压力更为明显：集团基础毛利率同比收缩约250个基点至37.3%，基础EBIT利润率同比收缩约410个基点至14.2%，主要源于成本通胀与销量下降带来的经营去杠杆效应。尽管行业环境走弱且成本上行，公司仍维持全年指引不变，即恒定汇率净销售增长约正负1%、恒定汇率基础税前利润下降15%至18%、基础摊薄每股收益下降11%至15%。 分部层面，美洲品牌销量同比下降5.3%，好于研究团队此前测算的下降5.8%以及市场一致测算的下降6.6%；美国品牌销量下降6.0%，也好于Nielsen跟踪渠道约下降8%的水平，主要得益于Monaco产品线的并入以及Fevertree的较快增长。加拿大品牌销量下降3.

来源：zuudee | 日期：2026-08-11 | 格式：pdf | 页数：20