兖矿能源：煤炭主业扩张与煤化工新能源协同布局（2026年 37页）

分类：研究报告

标签：公司调研、煤炭、煤化工

摘要：兖矿能源是山东能源集团旗下的核心能源上市平台，以矿业、高端化工新材料、高端装备制造、智慧物流与新能源为主导产业，资产遍布山东、陕蒙、新疆、甘肃及澳大利亚等地。报告定位其为煤炭主业稳健扩张、煤化工与新能源打开成长空间的企业。资源端，截至2025年末公司按JORC规范原地资源量约五百零三点八九亿吨、可采储量约九十五点一六亿吨，其中境内外可采储量分别为约八十一与十三点八亿吨；在产矿井核定产能约二点七七亿吨每年、权益产能约一点六亿吨每年。产量上，2025年商品煤产量约一点八二亿吨创历史高位，受益于陕蒙与澳洲基地高产及西北矿业并表；在建与拟建项目包括五彩湾四号露天矿、油房壕、杨家坪、马福川、毛家川等，构成后续增量。煤炭业务2025年收入约八百八十六点七亿元占比约百分之六十一，毛利润约三百二十一亿元占比约百分之七十五，吨煤售价约五百一十八元受煤价中枢回落影响同比下降，但公司通过成本管控使吨煤成本降至约三百三十一元。煤化工为第二主业，形成山东、陕西、内蒙古、新疆多基地布局，产品覆盖甲醇、醋酸、尿素、己内酰胺、乙二醇、聚甲醛、石脑油、全馏分液体石蜡等，总产能突破一千一百万吨，2025年化工品产量约九百

来源：zuudee | 日期：2026-08-08 | 格式：pdf | 页数：37