燕京啤酒：二次创业改革增效，高端化引领结构升级（2026年 33页）

分类：研究报告

标签：公司调研、啤酒、高端化、U8大单品

摘要：燕京啤酒是一家以啤酒为主业、隶属于北京国资委的综合性饮料企业。在二次创业改革推进下，公司通过产品高端化、管理提效与渠道精耕，盈利能力持续修复。据报告披露，公司改革成效显著，毛利率由改革前的39.70%提升至43.56%，净利率由2.76%提升至13.09%，利润中枢明显抬升；改革前公司营收增长困难、归母净利润下降显著的局面已得到扭转。 从行业背景看，中国啤酒行业已从量增阶段进入量稳价升阶段。行业市场规模从2019年的6043亿元增至2024年的7347亿元，复合增速4.0%，预计未来五年复合增速4.8%；啤酒产量自2020年后趋于平稳，维持在约3500万千升，行业量增空间有限，结构升级成为主要增长逻辑。吨价从2019年的16049元/千升增至2024年的20864元/千升，复合增速5.39%，2025年预计同比增长4.72%至21850元/千升，高端化带动均价持续上行。行业集中度较高，CR3、CR5、CR10分别达49.4%、65.5%、79.4%，头部企业优势稳固。 公司啤酒业务2020年以来保持量价齐升趋势，2025年销量达405.3万千升，吨价3348元/千升。高端化核心抓手

来源：zuudee | 日期：2026-08-08 | 格式：pdf | 页数：33