裕同科技：包装主业稳健，精密制造与AI液冷打开成长空间（2026年 27页）

分类：研究报告

标签：公司调研、包装印刷、AI液冷、精密制造

摘要：裕同科技是国内领先的包装印刷解决方案提供商，以消费电子包装起家，围绕头部客户需求持续拓展产品与服务边界，已构建从创意设计、研发测试到生产制造、供应链交付的一体化服务能力。公司凭借长期积累的头部客户资源、研发设计能力与全球化交付体系，在包装主业增长趋稳的背景下，仍有望通过新客户导入、核心客户份额提升及产品品类延伸实现稳健增长。 从经营规模看，公司营业收入从2016年的55.4亿元增长至2025年的172.4亿元，对应期间复合增速达13.4%，收入扩张明显；同期归母净利润复合增速约6.9%，利润弹性略有滞后。分业务结构看，消费电子包装持续贡献核心收入，海外高毛利率业务收入占比提升带动整体盈利中枢企稳；公司毛利率与净利率基本稳定，费用率管控有效，管理加研发费用率企稳，体现了精益制造与规模交付能力。客户结构方面，公司头部客户认证构筑壁垒，客户多元化程度提升，推动单点突破向平台化拓展，核心客户份额持续提升。 在业务延伸方向上，公司围绕既有客户资源与制造能力，持续向智能硬件、消费电子零部件、潮玩包装、重型包装等高附加值领域拓展。其中，依托在消费电子领域长期积累的客户资源与量产经验，公司具备材料

来源：zuudee | 日期：2026-08-08 | 格式：pdf | 页数：27