天风证券：湖北国资入主与降本增效推进（2026年 23页）

分类：研究报告

标签：公司调研、证券、国资改革、湖北国资

摘要：天风证券股份有限公司是一家全国性综合类证券公司，主营业务涵盖证券经纪、投行、证券自营、资产管理及研究服务等。本报告聚焦公司控股股东变更与经营修复进程。公司原股东结构较为分散，后经股权划转，湖北省属国资平台成为控股股东，实际控制人变更为湖北省财政厅，国资背景的确立为公司资本补充、业务协同与风险化解提供了重要支撑。在债务结构方面，公司通过发行私募债等方式置换高成本债务，报告期内完成约九十四亿元私募债置换，带息负债规模与综合融资成本明显下降，净稳定资金率由低位回升至百分之一百三十六左右，流动性安全边际改善。经营层面，二〇二五年公司实现营业总收入约二十八点五四亿元，归属于母公司股东的净利润约一点五六亿元；二〇二六年上半年公司预计实现归母净利润一点六四亿元至二点四六亿元，盈利呈现修复态势。业务模式上，公司提出研究驱动、机构驱动、资本驱动的三投联动打法，依托研究所的机构客户资源，带动机构经纪、投行与私募子公司业务协同发展，研究业务在市场中保持较高知名度与影响力。风控合规方面，公司在股东支持下推进历史风险项目出清与内控体系完善，减值计提节奏趋稳，资产质量有所夯实。行业环境上，证券行业正从通道业务向财

来源：zuudee | 日期：2026-08-08 | 格式：pdf | 页数：23