利扬芯片：人工智能驱动测试需求扩容，独立测试龙头迎来改善成长（2026年 20页）

分类：研究报告

标签：公司调研、半导体测试、集成电路第三方测试、AI算力芯片

摘要：利扬芯片（688135）是国内独立的集成电路测试服务提供商，主营业务覆盖晶圆测试、成品测试及配套测试技术研发，服务对象为芯片设计企业以及部分集成器件制造厂商。报告聚焦公司在人工智能算力需求快速扩张背景下的业务修复与产能扩张逻辑。 公司基本面方面，利扬芯片以第三方独立测试为定位，自身不从事芯片设计或晶圆制造，业务模式是向设计公司提供中测与终测服务。2025年公司实现营业收入约6.18亿元，同比增长26.69%；归母净利润约-0.09亿元，较上年亏损幅度明显收窄，处于扭亏修复阶段。2026年一季度公司营收约1.66亿元，延续增长态势。分业务看，晶圆磨切业务收入由849万元提升至1537万元，显示先进封装相关配套服务开始放量。 核心论点方面，报告认为人工智能训练与推理芯片的爆发带动高端测试需求扩容，独立测试外包渗透率的提升为公司打开长期空间。随着图形处理器、人工智能专用芯片、高带宽存储等芯片测试复杂度上升，测试资本开支门槛持续提高，更多设计公司倾向于将测试环节外包给专业第三方。公司作为国内少有的独立测试龙头，有望受益于外包趋势。 关键数据与事实方面，公司2025年营收6.18亿元（同比+26

来源：zuudee | 日期：2026-08-08 | 格式：pdf | 页数：20