万泽股份：高温合金与微生物药品双主业协同发展（2026年 20页）

分类：研究报告

标签：公司调研、高温合金、微生物药品、航空发动机

摘要：万泽股份是一家同时布局高温合金材料与生物医药双主业的民营企业，产品深度融入航空发动机、燃气轮机等国家重大装备供应链，同时在微生态活菌制剂细分领域占据重要地位。公司前身成立于1992年，历经电力、房地产等业务阶段，2014年切入高温合金赛道，2019年完成重大资产置换彻底剥离房地产业务并置入内蒙古双奇药业，正式确立生物医药与高温合金双主业格局。公司目前处于高温合金产业化加速建设期，在该业务全面达产前主要依靠较为稳定的微生态活菌产品支撑盈利。 公司经营业绩保持稳健增长。2021年至2025年，营业收入由6.56亿元增长至12.91亿元，年均复合增速约18.44%；归母净利润由0.95亿元增长至1.97亿元，年均复合增速约20.00%。收入结构以医药制造业为主、合金制造业为第二增长曲线：2025年医药制造业收入9.26亿元，毛利率长期维持在89%至91%的高水平，是公司整体利润的核心支撑；合金制造业收入由2021年的0.94亿元增长至2025年的3.39亿元，收入占比由14.27%提升至26.24%，板块正逐步跨过盈亏平衡点。 高温合金业务是公司核心增长引擎，聚焦核心部件与基础原料全链条

来源：zuudee | 日期：2026-08-08 | 格式：pdf | 页数：20