铁矿石半年报：内外需求分化，铁矿供给宽松

分类：行业报告

标签：铁矿石、供需宽松、港口累库、黑色产业链、价格中枢下移

摘要：本报告由华泰期货研究院黑色建材组出品，发布于2026年7月5日，系统梳理2026年上半年铁矿石市场运行并对下半年作出供需推演与策略判断。核心结论是：在全球新增产能投产、内外需求分化的背景下，铁矿石供需走向宽松，港口库存将明显累库，下半年价格中枢面临下移压力。 上半年行情方面，铁矿石价格呈现震荡下行格局。一季度节前阶段性补库推动期货价格短暂冲高至830元附近，但下游需求疲软、补库结束后港口库存压力凸显，价格快速回落至740元附近。二季度中东战争带来阶段性成本支撑，推升价格涨至年内高位；但钢厂受煤焦涨价挤压利润，持续采取低库存、按需采购策略，铁水增量仅形成短期支撑。进入6月，钢厂利润被煤焦侵蚀、海运费下降，铁矿石再度承压下行，成为板块内主要空头品种。 从海外需求看，2026年1至5月海外全铁累计产量21444万吨，同比回落3.0%，折合铁矿石消费减少1068万吨。5月海外全铁产量同比下滑4.4%，主因北美粗钢增产更多依靠废钢消耗增量拉动。印度5月全铁产量同比增速收窄至1.3%，受本地高温与中东地缘冲突双重扰动，铁水产出增速持续走弱。同期海外废钢消费17894万吨同比大增7.7%，显示电

来源：zuudee | 日期：2026-08-07 | 格式：pdf | 页数：28