21页-20260720-开源证券-八马茶业-6980.HK-港股公司首次覆盖报告：三百年制茶世家底蕴，高端茶龙头迎来扩张

分类：消费民生

标签：八马茶业、港股首次覆盖、高端茶、制茶世家、品牌矩阵、供应链、门店扩张、增持评级

摘要：八马茶业（6980.HK）是港股市场唯一一家以茶叶为主营业务的上市公司，也是中国高端茶行业的领军企业。公司源自三百年制茶世家，以铁观音起家，经过数代传承与发展，已构建起覆盖乌龙茶、普洱茶、红茶、白茶、绿茶等全茶类的产品体系。2025年公司实现营业收入21.96亿元，归母净利润2.22亿元，在中国高端茶市场占有率达1.7%，排名第一，但行业CR5仅5.6%，表明茶行业仍处于大行业、小公司的分散格局，品牌化与集中化空间巨大。 从行业层面看，中国茶行业市场规模超3000亿元，是全球最大的茶叶生产国和消费国。但相较于其他饮品行业，茶行业品牌化程度较低，前五大企业市场份额不足6%。随着消费升级、品牌意识增强以及新茶饮文化的推动，传统茶行业正经历从农产品向品牌消费品转型的关键阶段。高端茶市场增速显著高于行业平均，消费者对品质、品牌和文化内涵的需求日益提升，为头部品牌创造了结构性增长机会。 公司核心竞争力体现在品牌、供应链和渠道三重壁垒。品牌方面，八马茶业拥有三百年制茶世家底蕴，品牌历史可追溯至清代，在高端茶领域具备深厚文化积淀和品牌认知度。公司构建了八马茶业、信记号、万山红三大品牌矩阵：八马茶

来源：zuudee | 日期：2026-08-04 | 格式：pdf | 页数：21