广发证券杭叉集团迈向新阶段：物理AI垂类场景应用的智能化革命（32页，2026年）

分类：智能制造

标签：叉车机器人、智能物流、锂电化、具身智能、工程机械

摘要：这份由广发证券于2026年11月8日发布的公司深度研究报告，以工程机械企业杭叉集团为对象，围绕「迈向新阶段：物理AI垂类场景应用的智能化革命」展开，全文32页，署名分析师为孙柏阳与蒲明琪。报告叙事分两条线索：传统叉车主业受益于锂电化与出海，产品与市场结构持续向新向远；同时企业以垂类场景的物理AI思路切入智能物流，将大模型与叉车深度耦合，构建新的业务方向。 经营层面，报告披露26Q3单季营收50.24亿元，同比增长7.45%；归母净利润5.75亿元，同比下降9.76%；毛利率28.27%，同比提升1.76个百分点；净利率12.45%，同比下降1.49个百分点，利润短期承压归因于汇兑与相关收益波动。传统主业以锂电化与出海为主线：内外销同步推进且国内进程领先海外，26H1我国叉车销售锂电化率达42.50%；外销增速快于内销，公司外销营收占比持续提升且外销增速快于全球市场增速。 智能化是全文核心。报告提出以物理AI思路切入智能物流，模型侧已推出具备跨车型、跨平台顶层复用能力的垂类模型LogiMind，产品侧已推出5款叉车机器人及物流人形机器人。其对照对象是AGV无人叉车：后者依赖多层次调度系统

来源：zuudee | 日期：2026-11-10 | 格式：PDF | 页数：32