开源证券计算机行业2027年度策略：全视角科技投资脉络，从大模型百家争鸣到算力需求井喷（25页，2026年）

分类：人工智能

标签：大模型、算力基础设施、国产算力、液冷散热、先进封装

摘要：本报告为开源证券计算机行业 2027 年度策略，2026 年 11 月 9 日发布，分析师张越、联系人叶进新，主题聚焦大模型竞争与算力需求扩张。报告以核心观点加四章目录组织：大模型百花齐放与 coding 之外的竞争、算力需求扩张下 GPU 与算力租赁及液冷的承接、功耗问题与技术迭代趋势、以及风险提示，整体沿「模型能力—应用落地—算力基础设施—硬件功耗与封装」的链条展开，属于计算机与 AI 产业链年度变化的结构化梳理。 模型能力部分认为，Transformer 架构、数据工程、训练优化与后训练共同决定模型能力，推理效率和部署成本影响模型能否进入真实业务流程；国产模型竞争从单点性能延伸到开放程度、调用成本、产品体验和生态适配，并以智谱围绕 GLM、Coding、多模态与 Agent 扩展应用为例。报告用 Anthropic 招股说明书数据说明企业客户、用量收入与算力投入的联动：当期收入由 2025 年一季度 4 亿美元增至 2026 年二季度 116 亿美元，算力及基础设施支出由 9 亿美元增至 56 亿美元，收入对算力支出之比由 0.40 倍升至 2.08 倍，算力效率提升至原来的 5

来源：zuudee | 日期：2026-11-10 | 格式：PDF | 页数：25