国盛证券不同集团：聚焦中高端育儿产品，拓展家庭具身智能（23页，2026年）

分类：消费民生

标签：中高端育儿、BeBeBus、母婴消费、家庭具身智能、婴童用品、线上渠道

摘要：本文是国盛证券关于不同集团的公司研究报告，聚焦其中高端育儿产品业务，以及向家庭具身智能方向的延伸。报告显示，不同集团由汪蔚于 2018 年创立，2019 年推出 BeBeBus 品牌，2021 年将产品线扩充至亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养及卫生护理四大育儿场景，2026 年进一步把战略延伸至家庭科技生活。公司股权结构集中稳定，创始人控制权稳固，并于 2023 年实现扭亏为盈。全文从公司概况、婴童行业与经营分析三个层面展开。 行业层面，报告认为中国育儿市场稳步扩容，中高端细分增速领先：中国育儿市场产品规模预计 2025—2029 年复合增速约 5%，中高端市场同期复合增速预计约 8.2%，高于大众市场。细分结构上，耐用型中婴儿推车规模最大、儿童安全座椅增速突出，消费型中婴儿护理产品规模最大。竞争格局被描述为竞争激烈且高度分散，不同品类准入壁垒各有侧重，不同集团在中高端育儿产品市场位居前列。需求端，尽管人口结构承压，消费升级与政策支持共同支撑需求，社媒渗透、技术创新与线上渠道渗透构成主要驱动。 经营分析部分梳理了产品结构的变化。公司早期收入以出行及睡眠场景为主，二者合计占比达 88.62%

来源：zuudee | 日期：2026-11-10 | 格式：PDF | 页数：23