国金证券计算机行业专题研究报告：算力过于悲观（15页，2026年）

分类：人工智能

标签：AI算力、GPU租赁、数据中心、基础模型、供需结构

摘要：这份国金证券计算机行业专题研究报告发布于 2026 年 11 月 7 日，全文 15 页，围绕一个判断展开：11 月 3 日美国中期选举后，民主党在 AI 监管与数据中心建设方面的多项主张集中升温，资本市场已提前反映悲观预期，而报告认为当前对算力产业中长期前景的看法偏于悲观。报告按政策主张、模型与应用、供需与价格、产业链与风险提示四部分组织，数据来源包括美国政府出版局 GovInfo、路透社、Ornn Compute Price Index、上海钢联 Mysteel 及国金证券研究所。 政策部分梳理地方与联邦两层动态：得州是数据中心建设重点地区，ERCOT 此前跟踪的待接网项目申请规模已超过 400GW，但并非已建成容量；Abbott 自 8 月起收紧接网，9 月 21 日州长办公室要求暂停相关许可、等待电网审计，并要求数据中心自行承担成本、保护电网与水资源。选举后，得州候任州长 Gina Hinojosa 于 10 月 22 日承诺就任后暂停数据中心审批直至居民保护立法通过，就任时间为 2027 年 1 月 19 日。联邦层面，桑德斯 3 月 25 日提出 S.4214《人工智能数据

来源：zuudee | 日期：2026-11-10 | 格式：PDF | 页数：15